本帖最后由 一诺千金 于 2025-12-2 17:03 编辑
去中心化基础设施已具备承载复杂金融产品的能力，为未来更大规模的传统资产上链奠定了技术和社区基础。在链上，有多少类型的资产正在进行交易？ 大部分是加密原生 Token、稳定币等。今年则增加了很多高速增长的 RWA（真实世界资产）如债券、股票、黄金等等。 而创新仍在继续：近日，头部去中心化交易平台 Hyperliquid 上线了人工智能独角兽 OpenAI 的永续合约。 是的，基于 Hyperliquid HIP-3 基础设施，去中心化衍生品平台 Ventuals 部署了 SpaceX、OpenAI、Anthropic 永续合约。平台提供 3 倍杠杆，未平仓合约上限（Open Interest Cap）从 100 万美元提升至 300 万美元。 （*Hyperliquid 通过 HIP-3 框架，允许构建者质押 500,000 HYPE 部署自定义永续。采用经济保证金与验证器监督机制，通过质押惩罚防止预言机操纵，同时向部署者提供最高 50% 的费用分成，以确保安全并激励第三方创新。Ventuals 可视为基于 HIP-3 的子项目。） 这种 Token 可视为 Pre-IPO 资产的「永续合约化」。 该定义具有极高的想象力。在传统金融市场，Pre-IPO 股权交易监管严格、极度受限的。将 Pre-IPO 与永续合约结合，不涉及真实股权交割，而是进行「估值的合约化博弈」，让原本缺乏流动性的资产「无中生有」，反而拥有更大市场空间。 好的表现是：上线后，合约的交易活跃度在小幅上升，成交量与价格均在一定范围内波动，反映市场对 Pre-IPO 资产交易的一定需求。
（ventuals.com） 然而，早期低流动性市场仍面临诸多挑战：预言机是否稳定？风控机制是否可靠？这些都是其持续发展的关键前置条件。 无论如何，今年 PerpDEX 赛道显著加速，Pre-IPO Token 有潜力重塑链上衍生品格局。 Hyperliquid 创始人 Jeff 对「任何资产」的永续合约市场的预估是：「随着金融全面上链，为非加密用户打造的移动端应用将形成十亿美元级市场机会。」 | 
发表于 2025-12-2 17:02